存量贷款利率降低：购房者迎来利好机会，然而银行却面临不利挑战

近期有关降低存量贷款利率的消息越来越多，这引起了广泛的讨论。降低存量贷款利率的政策呼声很高，主要有几个原因。首先，银行面临一定的压力，今年二季度个人按揭贷款余额下降了1.1万亿左右，这一趋势仍在持续。其次，居民消费降级的趋势以及楼市下行压力也使得降低存量贷款利率成为可能的政策选择。

降低存量贷款利率的好处是显而易见的。首先，它可以直接减轻居民按揭贷款的压力。例如，对于200万的房贷来说，每个月的还款压力可以减少近1000块，30年下来可以减轻将近30多万。其次，降低存量贷款利率在一定程度上可以提振居民的购房信心。目前，一些居民观望购房的原因之一是担心房价的趋势以及按揭贷款是否还有下探空间。

然而，降低存量贷款利率政策实际上是一个零和博弈。对于购房者来说是个利好，但对银行来说是个大的利空。目前，银行的净息差已经跌到1.54%左右，明显低于银行合理盈利空间的1.8%门槛。因此，银行对这个政策有一定的抗性。此外，市场上还传出了放开转按揭政策的消息，这可能导致银行之间的恶性竞争。因此，这个政策需要高度关注。

从短期来看，降低存量贷款利率确实利好了广大的购房者，但以牺牲银行短期利益为代价。然而，从长期来看，银行一定会将成本转嫁出去，最终转嫁的方式可能是降低存款利率，进一步拉大存贷利率差。这可能会加快降低存款利率的节奏。从长期来看，降低存量贷款利率是以牺牲14亿人未来存款收益来支撑这部分贷款的成本，也就是按揭存款利率这部分成本最终还是由老百姓来承担，只是在结构上做了一些分摊。